近期国务院办公厅对各地的节能减排工作进行督察，不少地区开始对高耗能企业实施惩罚性用电政策（每度电上调0.3-0.5元）或进行限产。目前受影响较大的行业包括黄磷、电石和尿素。目前云南地区黄磷开工率不足40%，电石、尿素等也有部分企业停产。我们认为，虽然目前来看上述政策的执行力度仍有待观察，但是相对确定趋势之下，大型优势企业仍将受益于供给减少带来的产品价格上涨。
同时，近期由于原料C4供应紧张以及部分装置停工检修，国内甲乙酮价格大幅上涨。华东地区价格由7月中旬的8150元/吨上涨至上周的11950元/吨，涨幅超过40%。由于下游需求增长平稳，影响价格的主要因素在供给端，由于C4供给短期内难以好转，加之哈尔滨炼化等9月起开始陆续检修，预计后市仍有上行空间。
我们继续看好国际国内需求向好的农化行业。近期重点关注公司继续以农化为主，同时继续看好精细化工领域的战略性发展机会，相应公司包括盐湖钾肥（钾肥）、扬农化工、华邦制药（农药）、兴发集团（磷化工）、浙江龙盛（染料）、回天胶业（工程胶粘剂）、华鲁恒升（氮肥）、湖北宜化（氮肥、磷肥）等。此外可以适度关注甲乙酮行业的齐翔腾达、天利高新。(原载于证券时报)
